Podľa Investopédie je stagflácia obdobím pomalého hospodárskeho rastu a relatívne vysokej nezamestnanosti, čiže ekonomickej stagnácie, ktoré je zároveň sprevádzané rastom cien, teda infláciou.
Poznávate tu niečo?“ kladie si v príspevku na webe Sharpspixley rečnícku otázku komentátor Lawrie Williams, ktorý má viac ako štyridsaťročné skúsenosti vo finančnom aj banskom sektore s komoditami, vrátane zlata.
„Možno sa hospodársky rast môže zrýchliť, keď sa vymaníme z obmedzení súvisiacich s pandémiou – ale určite je poškodený –, zatiaľ čo pravdepodobne trpíme oveľa vyššou úrovňou cenovej inflácie, než akú sú vlády a centrálne banky zrejme ochotné prijať ako realitu. Medzitým sa zdá, že miera nezamestnanosti zostáva pozoruhodne vysoká,“ napísal komentátor na portáli Sharpsixley.
Podľa neho niet pochýb o tom, že tieto štatistiky budú zmasírované tak, aby ukazovali lepšiu úroveň, a to vypustením tých, ktorí zrejme opustili „oficiálnu pracovnú silu“ z vlastného rozhodnutia a zrejme sa nechcú vrátiť. „Pravdepodobne ich je pomerne veľa. Napriek tomu sa zdá, že svet vykazuje všetky znaky stagflácie a s ňou spojených finančných obmedzení,“ konštatoval Lawrie Williams a dodal: „Zásadná otázka, pred ktorou stoja investori, teda znie? Čo by mali robiť?“
Williams vo svojom komentári došiel k záveru, že „podľa najnovších údajov sa rozhodne zdá, že inflácia posilňuje“, čo ešte zhoršuje nedostatok tovaru, pretože dodávateľský reťazec zatiaľ nedokázal dohnať sám seba, pretože skončilo množstvo obmedzení súvisiacich s covidovou pandémiou.
Nespochybniteľným faktom je, že na mnohých miestach sveta dochádza k preťaženiu prístavov, zatiaľ čo nedostatok pracovných síl prispieva k problémom s dopravou a manipuláciou s tovarom. Čiastočne je to spôsobené nezamestnanosťou, ktorá je stále vysoká. „Covidové dopady tak majú niektoré neočakávané dôsledky, ktoré zvyšujú pravdepodobnosť, že sa možno rozšíri obdobie stagflácie,“ usúdil Lawrie Williams.
Akciám sa podľa neho v období stagflácie nedarí, majú totiž tendenciu oslabovať a ani dlhopisy si nevedú oveľa lepšie: „Celkovo to rozhodne vyzerá, že sa rozvíja scenár stagflácie a zdá sa, že cenová aj mzdová inflácia po celom svete rastie, čo vytvára zvláštne problém pre centrálne banky, ako je americký Federálny rezervný systém.
„Fed (americká centrálna banka, pozn. red.) je tu najdôležitejší, pretože vývoj v USA sa v tejto chvíli zdá byť dominantný pri určovaní kurzu cien drahých kovov. Má totiž mandát na to, aby udržiaval infláciu pod kontrolou a zároveň riadil mieru nezamestnanosti a znížil ju na maximálne prijateľnú percentuálnu úroveň,“ napísal komentátor.
Riešenia, ako to dosiahnuť, bývajú diametrálne odlišné od zvyšovania úrokových sadzieb na boj s infláciou až ich udržiavanie na nízkej úrovni pre stimuláciu úrovne zamestnanosti. Fed preto podľa Williamsa uplatňuje politiku zbožného priania, pokiaľ ide o infláciu: Tvrdí, že je „prechodná“ a váha so zvyšovaním sadzieb z obavy, aby nevyvolal krach na akciovom trhu.
„A tiež pravdepodobne následný pokles úrovne zamestnanosti, pretože v prípade, že dôjde ku krachu na akciovom trhu, ktorý bude silný, by podniky mohli byť nútené k likvidácii, čo by malo katastrofálny vplyv na pracovnú silu,“ dodal komentátor. Podľa neho možno preto predpokladať, že zvyšovanie úrokových sadzieb sa bude odkladať tak dlho, ako to len bude možné, a zároveň sa Fed bude snažiť tlmiť inflačné trendy.
„Pre zlato, a možno aj ako vedľajší efekt pre striebro, to všetko znamená, že reálne úrokové sadzby – inými slovami rozdiel medzi príjmami z úrokov a rastom miery inflácie – budú stále viac záporné. Čím vyššie inflácia porastie, tým väčšia bude strata kúpnej sily domácej meny,“ konštatoval Lawrie Williams.
To podľa neho povedie k tomu, že tí, ktorí budú chcieť ochrániť svoje bohatstvo, sa budú obracať k osvedčeným bezpečným prístavom, akým je zlato: „U zlata sa vždy počíta s tým, že mu záporné reálne úrokové sadzby prospievajú a čím zápornejšie budú , tým lepšie by sa mu malo dariť.“
Lawrie Williams je presvedčený, že ľudia by mali hrať na istotu a vyhnúť sa tradičným akciám a rokmi neprevereným aktívam, ako je bitcoin, v prospech toho, čo sa v priebehu storočí osvedčilo ako dokonalý bezpečný prístav, a vložiť svoju dôveru do zlata.
Zdroj : zlato.cz